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作为战略投资者，腾讯的流量和资源成为其“拿下”拼多多、趣头条和快手的重要吸引力。一方面，腾讯的微信生态，可以为其投资的无论电商还是内容平台提供一条护城河。基于微信生态爆发的拼多多无疑获得了微信的大力扶持，直接对淘宝等传统电商形成威胁。趣头条虽然是独立的APP应用，但其“收徒”模式，即通过邀请好友注册并不断阅读内容，借此获得更多补贴，也依赖于微信平台来做社交裂变。

不过，进入蒙牛体系后的雅士利陷入业绩阵痛期。2014年-2016年，雅士利的营业额连续下滑，分别为35.54亿元、27.62亿元、22.03亿元，同期净利润也顺势下滑，尤其2016年及2017年，更是经历连续亏损，亏损额分别为3.2亿元、1.8亿元。一直到2018年，雅士利才回归了盈利状态。

社区来了拼团“团长”陈大姐在北京一个社区内开水果店已经十几年了，现在每当有顾客进店，她都主动去加微信，然后把顾客拉入自己建立的微信群。每隔一段时间，她都会在群里开展类似“朋友圈集赞拿特价”“原产地水果拼团”等活动，或者在朋友圈分享一些自己美容养颜的“食补攻略”。

统计数据显示，在华为2018年购买零部件的700亿美元（1美元约合7元人民币）支出中，约有110亿美元流向了高通、英特尔和美光等美国公司。事实上，自从华为5月被美国列入“实体清单”之后，虽然许多美国企业停止了向华为销售产品，但其中一些企业改为恢复销售在海外制造的产品。而英特尔和高通等企业则开始向美国商务部施压，要求放松禁令。

战略乐观，战术务实。展望A股中长期，《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》中分析过， A股处在第五轮牛熊周期末期，战略乐观：全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市。对于中短期市场，我们维持《策略周报-留一份警惕-20181216》的观点，对A股偏谨慎，蛰伏等待，战术务实。目前市场政策底已经显现，业绩底还未出现，何时能看到市场底？回顾历史上政策转向，市场底出现的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，其中重要的是流动性的量价指标。只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，代表性指标是加权平均贷款利率、贷款类信托产品利率等广谱利率。此外，新增信贷放量和M2同比增速回升能反映企业已经实际获得资金投入生产经营。最典型的2008年，市场从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。12月21日中央经济工作会议召开，提出“经济面临下行压力”和“宏观政策要强化逆周期调节”，财政政策方面“实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”，货币政策方面“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，相比之前“稳健中性”描述更积极。由此可见，未来宏观政策大概率要加码，目前需要等待政策落地及效果显现，2019年的机会是等出来的，所谓战术上务实。行情如果提前，可能源于国内改革大力推进，跟踪十九届四中全会。行情如果延后，可能源于大国关系恶化。

四是营商环境持续优化。去年，新修订的《中华人民共和国中小企业促进法》正式实施；国务院成立了推进政府职能转变和放管服改革协调小组。各级政府部门加大公共服务体系建设，加强对中小企业的发展引导、政策支持和培育服务，促进小微企业健康发展。国务院清理拖欠民营企业、中小企业账款工作有序推进，发展改革委精简投资项目审批程序；市场监管总局积极推进“多证合一”改革；税务总局进一步精简办税资料；人民银行试点取消企业银行帐户开户许可；司法部门创新拓展公共法律服务，保护民营企业及企业家物权、债权、股权等合法权益；工业和信息化部等推动小微企业创业创新基地发展，为小微企业提供信息咨询、法律培训等服务。此外，发展改革委和人民银行联合加强和规范守信联合激励和失信联合惩戒机制，推进中小企业信用体系建设，改善银企信息不对称问题。